La Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) reportó en sus cifras finales un crecimiento en las oportunidades de financiamiento para entidades y un mejor rendimiento para los inversionistas a través del mercado de valores.
Según la institución gubernamental, 2021 quedó constituido como el año con el mayor monto autorizado en titularizaciones, un instrumento bursátil que permite obtener liquidez (hoy), a cambio de ceder el derecho sobre flujos financieros futuros.
Ese año, un total de $462.1 millones fueron aprobados por la SSF en este esquema bursátil que permite a una empresa obtener fondos inmediatos luego de transformar activos en instrumentos negociables (títulos) en el mercado de valores. El proceso se convierte en una fuente de liquidez inmediata y la compañía no tiene que recurrir a mayor endeudamiento.
Algunas de las emisiones de Valores de Titularización registradas, según la Superintendencia, fueron: Ingenio el Ángel, por $103 millones, y la Alcaldía de San Salvador, que colocó $124.5 millones en agosto, la más grande hasta la fecha.
En 2019, el organismo avaló $133.9 millones en este instrumento financiero; luego, en 2020 el monto creció y llegó a $221.8 millones; el año recién pasado, la cifra se duplicó, en gran parte gracias a la eliminación de las tarifas para el registro de emisiones de valores y fondos de inversión.
A partir del 1 de enero de 2021 se suprimieron los cobros para el registro de emisiones de valores, que incluían acciones, valores de deuda, fondos de titularización y fondos de inversión abiertos y cerrados nacionales. También para los registros de emisiones de valores extranjeros, fondos de ahorro previsional voluntario y se redujo la tarifa de cuotas de participación de fondos de inversión extranjeros (abiertos o cerrados).
Con esto último, el superintendente Mario Menéndez destacó que esa medida favoreció a los emisores e inversionistas con una mayor oferta y demanda de valores en el mercado.
«El crecimiento de nuestro mercado de valores en estos dos años, demuestra que nuestro país se está convirtiendo en una plaza atractiva para los inversionistas y también para las entidades que buscan opciones de financiamiento a través de los instrumentos del mercado», explicó Menéndez, a través de Twitter.
Asimismo, el funcionario informó que como parte de este aumento en el mercado bursátil, en noviembre de 2021 la Superintendencia autorizó la emisión de Bonos del Tesoro de la República de Guatemala.
Por otro lado, a partir de la buena experiencia que ya existe en la integración de la bolsa de valores de El Salvador con su homóloga de Panamá, se busca que más países se integren a estas negociaciones a fin de que se produzca una mayor competitividad.
Sobre la titularización
Las titularizadoras son las encargadas de crear los fondos y analizan cuáles activos pueden titularizarse.
Una clasificadora otorga una calificación de riesgo y luego la SSF aprueba el fondo para que realice las colocaciones. A este instrumento pueden acceder tanto empresas como el Gobierno.
En Centroamérica, solo El Salvador cuenta con una Ley de Titularización de Activos, desde 2007.
